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暗号資産・ブロックチェーンの技術・金融が好きなエンジニア。趣味は投資(エンジェル投資含む)とトレード。ときどきブログを書いたり、記事寄稿したりします。 #bitcoin
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ヨーロピアンのカレンダー形式ツイート履歴

07/02(土)
1 tweets

18時
1 tweets

ヨーロピアン
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7月2日

@joemphilips中山競馬場

07/01(金)
11 tweets

22時
10 tweets

ヨーロピアン
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7月1日

おまけ・BlockFiに起こったこと： BlockFiはGBTC(Grayscale Bitcoin Trust Fund)の最大の保有者だった。彼らは顧客からBTCを集め、GBTCに現物を差し入れてGBTCの証券に変換した。当時、GBTCはその保有するBTCの時価総額に大して大幅なプレミアムがついていたので、それを享受する予定だった。
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7月1日

ただしここには落とし穴があって、GBTCはセカンダリで売却できるようになるのに半年かかる。半年の間にプレミアムは消滅し、むしろディスカウントになった。BlockFiが出口に辿り着く前に…。 BlockFiは2022Q1に360万株のGBTCを売却（損切り）した。 ※3ACも同様の戦略でダメージを受けていた模様
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7月1日

ただしDeFi組はプロトコルに則って機械的に担保を清算した＝正常に機能した。プロトコルではなく3ACに「信用」で貸していた貸し手は大きなダメージを受けた。
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7月1日

我々が学ぶこと：また、そもそもクリプトファンドに貸し付けるのは悪い選択肢である。暗号資産ファンドへの貸付はそのファンドが保有するコインへのコールオプションとみなすべき。どうせ吹っ飛ぶ時にロクに回収できないので、ならアップサイド考えてエクイティを保有した方がマシ。
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7月1日

更に米ドルを借りてきてUSTに変換し、Anchorにブチ込んで20％のAPRと利払いとの差分を利益にし始めた。（アーサーによる予想では数十億ドルは借りていただろうとのこと） 3ACはメディアを通じて自らをブランディングし、非常に低い金利で米ドルを大量に調達することに成功した。
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7月1日

あとはTerraUSDの末路を知っている我々の想像の通り。彼らはこうして敢えなく撃沈した。そして3ACにお金を貸していた人たちも含め、広範囲に暗号通貨市場の貸し手（Compound, Aave, MakerDAO含め）がダメージを受けた。
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7月1日

ファンドのパフォーマンスをさらに上げるためには「相場の方向に賭ける」「借金をする（レバレッジえをかける）」しかなく、3ACは結局その両方を行った。ここで登場するのが悪名高きTerraUSD(LUNA)。彼らはLUNAに2億ドル以上を投資していたとwsjは報じた。
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7月1日

彼らは暗号資産にも目をつけた。伝統的なキャッシュアンドキャリー戦略（現物と無期限先物の両建て）でFRを得続けた。しかし暗号資産でこの方法では証拠金が必要で、レバレッジもかけられない。つまりAUMはゆっくり、連続的にしか膨らまない。
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7月1日

3ACの創業者であるSu ZhuとKyle Daviesはアジアの伝統的な金融機関でキャリアを積んだ。（アーサーとはその時知り合った）裁定取引で利益を上げることを銀行時代に学んだ彼らは、3ACを始めたのちアジアのNDF市場といくつかの銀行との間で外国為替の裁定取引を行い、長年この方法で利益を上げてきた。
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7月1日

いつものアーサーの記事。3ACが吹っ飛んだ経緯とついでにBlockFiについて。 blog.bitmex.com/number-three/ 以下要約。