2023/07/09 imuvillのつぶやき

05:32:03 <a href="http://twitter.com/choco_monaca_ch" target="_blank" rel="nofollow">@choco_monaca_ch</a>おお！確かに新規物件のオーナーとの賃貸借契約から、テナントのリーシングまでの間の空家賃のリスクどうなんでしょうね。新規物件の質に関しては、立地の良い物件を優先的に営業できるわけではないので、そこは変わらなそうですか。

05:39:22 <a href="http://twitter.com/mokuyou1110" target="_blank" rel="nofollow">@mokuyou1110</a>流通株式を増やすためと推察されますが、確かにそこも突っ込めばよかったですね。。経営陣の保有株の売却に関して、まずはネガティブに捉えますが、後は売却の意図を個別に判断して整理する感じでしょうか。

05:41:11 <a href="http://twitter.com/holy_wabbajack" target="_blank" rel="nofollow">@holy_wabbajack</a>仕組みとして良く練られており、ビジネス上の利害関係者がオールウィンになるモデルと理解しましたよ。

05:46:19 <a href="http://twitter.com/traderyamamoto" target="_blank" rel="nofollow">@traderyamamoto</a>お！ご指摘の通り、いい会社といい銘柄は違いますからね。アップサイドもありそうですが、既に一定の評価をされている印象もあり、絶妙なバリュエーションに感じます。

05:48:49 <a href="http://twitter.com/Davidoff365" target="_blank" rel="nofollow">@Davidoff365</a>毎週くたくたです。アルファ取るために全力で生きていますので笑

06:09:10 <a href="http://twitter.com/toshihito_goto" target="_blank" rel="nofollow">@toshihito_goto</a>それぞれの投資哲学がありますからね。自分はファンダメンタルズを突き詰めることが中長期的なアルファの獲得の最大化に繋がると確信していますので、ファンダと需給要因の両面から今の相場を理解しています。投資が難しいのは同意ですが汗

06:23:09 <a href="http://twitter.com/kota_777" target="_blank" rel="nofollow">@kota_777</a>お気づきになられましたか笑
ただし余裕があるとは言ってません汗

06:41:04 <a href="http://twitter.com/manechiotoko" target="_blank" rel="nofollow">@manechiotoko</a>ビューのお示しありがとうございます。米金利上昇でもドルindex重たく、日銀の政策変更意識しての円高転換、AI・半導体の業績貢献にはまだ距離がある。確信はありません。ただ、業績が良い銘柄が評価されるのは不変の原理、ミクロでαを測りたいと考えています。

07:06:11 <a href="http://twitter.com/mizulin3911ttts" target="_blank" rel="nofollow">@mizulin3911ttts</a>業績等の変化が株価のアップサイドを生むのは共通認識と思います。その変化が起こることがクリアに予見されたとき、カタリストとの距離がやや遠くても(といっても1年くらいですが)、期間利益との兼ね合いで早めに入ったりはします。カタリスト直前だと必要分ロットが集まらないリスクもありますし。

07:10:06 <a href="http://twitter.com/mizulin3911ttts" target="_blank" rel="nofollow">@mizulin3911ttts</a>ただ、お察しの通り、早めに入りすぎて含み損を抱え、その間のパフォーマンスを押し下げたりする負の側面も大きいので、カタリストとの距離感はもっとうまく図りたいなと反省をしていました。言語化してみましたが、こんな感じです(笑)

07:33:16 <a href="http://twitter.com/biz_arts1" target="_blank" rel="nofollow">@biz_arts1</a>ご教授ありがとうございます！ご指摘っぽくなりすみません。。
厳密論では、リカーリングかつソフト利用料の売上のみでバリュエーションすべきではと前々から思っていましたので、専門的な見地からご意見を頂戴したかっただけでした汗
ケーススタディとして、ラクスとAppierとマネフォを例示します(続)

07:46:48 <a href="http://twitter.com/biz_arts1" target="_blank" rel="nofollow">@biz_arts1</a>①ラクス
FY23売上の20％弱はIT人材事業
②Appier
取り扱うネット広告をグロスで計上している為、粗利率は50％程度と低く、売上(≒ARR)は実力以上に大きい
③マネフォ
SaaS ARRに家計簿の月額課金含む

例えば、これらを控除した方がSaaSとしてピュアに評価できると思案したのですがいかがでしょうか？

08:54:18 丹念な取材
洗練された哲学
投資先への高い解像度

>(AI・半導体相場へ)バリエーションでは正当化できない水準で無理に合わせに行く必要はない

対談後、至高の温泉に浸かったような感覚に包まれました。

▼スパークスAM
奥村剛成FM
<a href="https://www.nsjournal.jp/%e5%84%84%e3%82%8a%e4%ba%bazeppy%e4%ba%95%e6%9d%91%e4%bf%8a%e5%93%89%e3%81%8c%e8%81%9e%e3%81%8f%e3%80%88%e7%ac%ac10%e5%9b%9e%e3%83%bb%e5%89%8d%e7%b7%a8%e3%80%89%e3%82%b9%e3%83%91%e3%83%bc%e3%82%af/" target="_blank" rel="nofollow">nsjournal.jp/%e5%84%84%e3%8…</a>

▼華咲く中小型
<a href="https://www.sparx.co.jp/mutual/hana.html" target="_blank" rel="nofollow">sparx.co.jp/mutual/hana.ht…</a> <a href="https://twitter.com/sparx8739/status/1676872831274225666" target="_blank" rel="nofollow">twitter.com/sparx8739/stat…</a> <a href="https://twitter.com/imuvill/status/1677828488781533184/photo/1" target="_blank" rel="nofollow">pic.twitter.com/yooswnvXR4</a>

08:54:48 RT @shoukenshinbun: 本日公開「井村俊哉が聞く!!」

第10回はスパークスAMの奥村剛成FM。

「短期間でこれほど純資産が増えるファンドはない!!」と井村氏が驚愕する「華咲く中小型」アルファ獲得の秘訣は、日本証券新聞で。
https://t.co/J3uX…

08:59:21 <a href="http://twitter.com/SeedbecomeTrees" target="_blank" rel="nofollow">@SeedbecomeTrees</a>1000日先から今をみるとずいぶんと景色は違いますよね。1000日投資生活！

09:07:19 <a href="http://twitter.com/Maho17256799" target="_blank" rel="nofollow">@Maho17256799</a>サロンなど一切やっておりませんので、ご注意いただきますようお願い申しげます。
<a href="https://twitter.com/imuvill/status/1637240652324032512?s=20" target="_blank" rel="nofollow">twitter.com/imuvill/status…</a>

09:18:17 <a href="http://twitter.com/awotazunete3" target="_blank" rel="nofollow">@awotazunete3</a>アドバイスありがとうございます。絶対リターンを追求していますが、とはいえ指数の動向も気にはなります。ご指摘の通り、運用方針、PF運用などの明確化を試みておりまして、ゴーイングコンサーンをチームでの運用で実現して参ります。また何かありましたらご指摘くださいませ！

09:21:09 <a href="http://twitter.com/oreteki_douga" target="_blank" rel="nofollow">@oreteki_douga</a>JINさん！今度投資を教えて下さい！

09:43:38 <a href="http://twitter.com/nabesannda" target="_blank" rel="nofollow">@nabesannda</a><a href="http://twitter.com/NSJ_nsjournal" target="_blank" rel="nofollow">@NSJ_nsjournal</a><a href="http://twitter.com/shoukenshinbun" target="_blank" rel="nofollow">@shoukenshinbun</a>同感です！

09:45:31 <a href="http://twitter.com/investorpepper" target="_blank" rel="nofollow">@investorpepper</a><a href="http://twitter.com/NSJ_nsjournal" target="_blank" rel="nofollow">@NSJ_nsjournal</a><a href="http://twitter.com/shoukenshinbun" target="_blank" rel="nofollow">@shoukenshinbun</a>Kiltearnの株主提案にISSが賛成推奨していたようですね

14:48:52 ▼想定される懸念
①転貸借物件の9割は普通借家だが、1割は定期借家であり契約期間で満了となる
→定期借家だとストックされない？
②物件の積上げは営業人員数に依存するため、想定通り増員できないと成長鈍化の恐れ
③営業一人当たりの契約数は限られており、非連続な成長と拡張性には期待しにくい

14:51:47 <a href="http://twitter.com/jammy_bot" target="_blank" rel="nofollow">@jammy_bot</a>いいモデルに思いますが、下記に想定される懸念を書いてみました。ご参考までに！
<a href="https://twitter.com/imuvill/status/1677917718333251585?s=20" target="_blank" rel="nofollow">twitter.com/imuvill/status…</a>

15:05:25 <a href="http://twitter.com/nk2256" target="_blank" rel="nofollow">@nk2256</a><a href="http://twitter.com/NSJ_nsjournal" target="_blank" rel="nofollow">@NSJ_nsjournal</a><a href="http://twitter.com/shoukenshinbun" target="_blank" rel="nofollow">@shoukenshinbun</a>ありがとうございます。運用金額が増えた際のα獲得についてのご質問ですね。前提は、サイズによる足切りは極力避け、あくまでαの総量で投資判断を行いたいというもの。向こう数年の運用金額として想定される500億程度であれば、20‐30銘柄に厳選する等し中小型でも十分な投資機会があると考えています。

15:09:12 <a href="http://twitter.com/BearCapital21" target="_blank" rel="nofollow">@BearCapital21</a>意図を捉え切れておりませんが、ベンチマークという表現はやや違ったかもしれません。考え方としては絶対リターンの追求ですが、とはいえ、TOPIXなどの指数も意識して、そちらにもアウトパフォームできるよう精進しているというものです。

16:34:58 <a href="http://twitter.com/kabuno_kiroku" target="_blank" rel="nofollow">@kabuno_kiroku</a>例えば、一日の売買代金が数千万の銘柄を数億円買付たいという場合、平均購入単価は現値より10％上、必要量買う為に必要な期間は数カ月になるかもと想定します。資金量が増える程、短期の値幅取りは手法として機能しにくくなり、かつ、執行のコストが大きくなる為より大きなαを優先するようになります

16:38:12 <a href="http://twitter.com/kabuno_kiroku" target="_blank" rel="nofollow">@kabuno_kiroku</a>違う視点からの回答ですが、カタリストを単純なイベントの類だけではなく、業績に関する開示もその一つと考えています。また、一つのカタリストだけに依存するアイデアはリスクが高いので、一つ不発でも次の手がまだまだ残されているのような複数の材料を想定できるアイデアを良しとしています。 <a href="https://twitter.com/imuvill/status/1677945230014963712/photo/1" target="_blank" rel="nofollow">pic.twitter.com/9ifpyQyjxA</a>

16:41:44 <a href="http://twitter.com/choco_monaca_ch" target="_blank" rel="nofollow">@choco_monaca_ch</a>論点多いので大事と思われる一点だけ。売上＝転貸借物件数×賃料なので、ご指摘の通り新規物件の賃料の傾向は重要な要素に思います。現状だと、高額な家賃は避けているので、むしろこちらを狙えるようになればアップサイドになり得るかもと考えていました。

16:43:40 <a href="http://twitter.com/J_stocks_Itoryu" target="_blank" rel="nofollow">@J_stocks_Itoryu</a><a href="http://twitter.com/NSJ_nsjournal" target="_blank" rel="nofollow">@NSJ_nsjournal</a><a href="http://twitter.com/shoukenshinbun" target="_blank" rel="nofollow">@shoukenshinbun</a>一度確認しこれは悪質すぎる・・と思い再度開いたら違う方に変わっていました。。詐欺が巧妙化している。何とかならないのか。。。

16:45:40 <a href="http://twitter.com/BearCapital21" target="_blank" rel="nofollow">@BearCapital21</a>あ、それで言いますと絶対リターンです。相対だったらよかったんですが・・苦笑

16:48:51 <a href="http://twitter.com/traidersss" target="_blank" rel="nofollow">@traidersss</a>テンポ上げてくださいはおもろいですねｗ
あと念のため懸念点も書いてみましたので、ご参考に！<a href="https://twitter.com/imuvill/status/1677917718333251585?s=20" target="_blank" rel="nofollow">twitter.com/imuvill/status…</a>

<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677777591145742336" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">05:32:03</a> <a href="<a href="http://twitter.com/choco_monaca_ch">http://twitter.com/choco_monaca_ch</a>" target="_blank" rel="nofollow">@choco_monaca_ch</a>おお！確かに新規物件のオーナーとの賃貸借契約から、テナントのリーシングまでの間の空家賃のリスクどうなんでしょうね。新規物件の質に関しては、立地の良い物件を優先的に営業できるわけではないので、そこは変わらなそうですか。
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677779428812918784" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">05:39:22</a> <a href="<a href="http://twitter.com/mokuyou1110">http://twitter.com/mokuyou1110</a>" target="_blank" rel="nofollow">@mokuyou1110</a>流通株式を増やすためと推察されますが、確かにそこも突っ込めばよかったですね。。経営陣の保有株の売却に関して、まずはネガティブに捉えますが、後は売却の意図を個別に判断して整理する感じでしょうか。
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677779887371997184" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">05:41:11</a> <a href="<a href="http://twitter.com/holy_wabbajack">http://twitter.com/holy_wabbajack</a>" target="_blank" rel="nofollow">@holy_wabbajack</a>仕組みとして良く練られており、ビジネス上の利害関係者がオールウィンになるモデルと理解しましたよ。
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677781181369286658" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">05:46:19</a> <a href="<a href="http://twitter.com/traderyamamoto">http://twitter.com/traderyamamoto</a>" target="_blank" rel="nofollow">@traderyamamoto</a>お！ご指摘の通り、いい会社といい銘柄は違いますからね。アップサイドもありそうですが、既に一定の評価をされている印象もあり、絶妙なバリュエーションに感じます。
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677781810514890752" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">05:48:49</a> <a href="<a href="http://twitter.com/Davidoff365">http://twitter.com/Davidoff365</a>" target="_blank" rel="nofollow">@Davidoff365</a>毎週くたくたです。アルファ取るために全力で生きていますので笑
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677786928081666049" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">06:09:10</a> <a href="<a href="http://twitter.com/toshihito_goto">http://twitter.com/toshihito_goto</a>" target="_blank" rel="nofollow">@toshihito_goto</a>それぞれの投資哲学がありますからね。自分はファンダメンタルズを突き詰めることが中長期的なアルファの獲得の最大化に繋がると確信していますので、ファンダと需給要因の両面から今の相場を理解しています。投資が難しいのは同意ですが汗
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677790449564782592" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">06:23:09</a> <a href="<a href="http://twitter.com/kota_777">http://twitter.com/kota_777</a>" target="_blank" rel="nofollow">@kota_777</a>お気づきになられましたか笑
ただし余裕があるとは言ってません汗
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677794959695695873" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">06:41:04</a> <a href="<a href="http://twitter.com/manechiotoko">http://twitter.com/manechiotoko</a>" target="_blank" rel="nofollow">@manechiotoko</a>ビューのお示しありがとうございます。米金利上昇でもドルindex重たく、日銀の政策変更意識しての円高転換、AI・半導体の業績貢献にはまだ距離がある。確信はありません。ただ、業績が良い銘柄が評価されるのは不変の原理、ミクロでαを測りたいと考えています。
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677801278108483584" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">07:06:11</a> <a href="<a href="http://twitter.com/mizulin3911ttts">http://twitter.com/mizulin3911ttts</a>" target="_blank" rel="nofollow">@mizulin3911ttts</a>業績等の変化が株価のアップサイドを生むのは共通認識と思います。その変化が起こることがクリアに予見されたとき、カタリストとの距離がやや遠くても(といっても1年くらいですが)、期間利益との兼ね合いで早めに入ったりはします。カタリスト直前だと必要分ロットが集まらないリスクもありますし。
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677802263128182784" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">07:10:06</a> <a href="<a href="http://twitter.com/mizulin3911ttts">http://twitter.com/mizulin3911ttts</a>" target="_blank" rel="nofollow">@mizulin3911ttts</a>ただ、お察しの通り、早めに入りすぎて含み損を抱え、その間のパフォーマンスを押し下げたりする負の側面も大きいので、カタリストとの距離感はもっとうまく図りたいなと反省をしていました。言語化してみましたが、こんな感じです(笑)
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677808093714059264" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">07:33:16</a> <a href="<a href="http://twitter.com/biz_arts1">http://twitter.com/biz_arts1</a>" target="_blank" rel="nofollow">@biz_arts1</a>ご教授ありがとうございます！ご指摘っぽくなりすみません。。
厳密論では、リカーリングかつソフト利用料の売上のみでバリュエーションすべきではと前々から思っていましたので、専門的な見地からご意見を頂戴したかっただけでした汗
ケーススタディとして、ラクスとAppierとマネフォを例示します(続)
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677811500009000961" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">07:46:48</a> <a href="<a href="http://twitter.com/biz_arts1">http://twitter.com/biz_arts1</a>" target="_blank" rel="nofollow">@biz_arts1</a>①ラクス
FY23売上の20％弱はIT人材事業
②Appier
取り扱うネット広告をグロスで計上している為、粗利率は50％程度と低く、売上(≒ARR)は実力以上に大きい
③マネフォ
SaaS ARRに家計簿の月額課金含む

例えば、これらを控除した方がSaaSとしてピュアに評価できると思案したのですがいかがでしょうか？
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677828488781533184" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">08:54:18</a> 丹念な取材
洗練された哲学
投資先への高い解像度

>(AI・半導体相場へ)バリエーションでは正当化できない水準で無理に合わせに行く必要はない

対談後、至高の温泉に浸かったような感覚に包まれました。

▼スパークスAM
奥村剛成FM
<a href="<a href="https://www.nsjournal.jp/">https://www.nsjournal.jp/</a>%e5%84%84%e3%82%8a%e4%ba%bazeppy%e4%ba%95%e6%9d%91%e4%bf%8a%e5%93%89%e3%81%8c%e8%81%9e%e3%81%8f%e3%80%88%e7%ac%ac10%e5%9b%9e%e3%83%bb%e5%89%8d%e7%b7%a8%e3%80%89%e3%82%b9%e3%83%91%e3%83%bc%e3%82%af/" target="_blank" rel="nofollow">nsjournal.jp/%e5%84%84%e3%8…</a>

▼華咲く中小型
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	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677828613650128896" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">08:54:48</a> RT @shoukenshinbun: 本日公開「井村俊哉が聞く!!」

第10回はスパークスAMの奥村剛成FM。

「短期間でこれほど純資産が増えるファンドはない!!」と井村氏が驚愕する「華咲く中小型」アルファ獲得の秘訣は、日本証券新聞で。
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	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677829757835280390" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">08:59:21</a> <a href="<a href="http://twitter.com/SeedbecomeTrees">http://twitter.com/SeedbecomeTrees</a>" target="_blank" rel="nofollow">@SeedbecomeTrees</a>1000日先から今をみるとずいぶんと景色は違いますよね。1000日投資生活！
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677831761844383745" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">09:07:19</a> <a href="<a href="http://twitter.com/Maho17256799">http://twitter.com/Maho17256799</a>" target="_blank" rel="nofollow">@Maho17256799</a>サロンなど一切やっておりませんので、ご注意いただきますようお願い申しげます。
<a href="<a href="https://twitter.com/imuvill/status/1637240652324032512">https://twitter.com/imuvill/status/1637240652324032512</a>?s=20" target="_blank" rel="nofollow">twitter.com/imuvill/status…</a>
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677834521423806464" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">09:18:17</a> <a href="<a href="http://twitter.com/awotazunete3">http://twitter.com/awotazunete3</a>" target="_blank" rel="nofollow">@awotazunete3</a>アドバイスありがとうございます。絶対リターンを追求していますが、とはいえ指数の動向も気にはなります。ご指摘の通り、運用方針、PF運用などの明確化を試みておりまして、ゴーイングコンサーンをチームでの運用で実現して参ります。また何かありましたらご指摘くださいませ！
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677835245759111169" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">09:21:09</a> <a href="<a href="http://twitter.com/oreteki_douga">http://twitter.com/oreteki_douga</a>" target="_blank" rel="nofollow">@oreteki_douga</a>JINさん！今度投資を教えて下さい！
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677840900117102592" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">09:43:38</a> <a href="<a href="http://twitter.com/nabesannda">http://twitter.com/nabesannda</a>" target="_blank" rel="nofollow">@nabesannda</a><a href="<a href="http://twitter.com/NSJ_nsjournal">http://twitter.com/NSJ_nsjournal</a>" target="_blank" rel="nofollow">@NSJ_nsjournal</a><a href="<a href="http://twitter.com/shoukenshinbun">http://twitter.com/shoukenshinbun</a>" target="_blank" rel="nofollow">@shoukenshinbun</a>同感です！
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677841374664863745" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">09:45:31</a> <a href="<a href="http://twitter.com/investorpepper">http://twitter.com/investorpepper</a>" target="_blank" rel="nofollow">@investorpepper</a><a href="<a href="http://twitter.com/NSJ_nsjournal">http://twitter.com/NSJ_nsjournal</a>" target="_blank" rel="nofollow">@NSJ_nsjournal</a><a href="<a href="http://twitter.com/shoukenshinbun">http://twitter.com/shoukenshinbun</a>" target="_blank" rel="nofollow">@shoukenshinbun</a>Kiltearnの株主提案にISSが賛成推奨していたようですね
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677917718333251585" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">14:48:52</a> ▼想定される懸念
①転貸借物件の9割は普通借家だが、1割は定期借家であり契約期間で満了となる
→定期借家だとストックされない？
②物件の積上げは営業人員数に依存するため、想定通り増員できないと成長鈍化の恐れ
③営業一人当たりの契約数は限られており、非連続な成長と拡張性には期待しにくい
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677918449358753792" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">14:51:47</a> <a href="<a href="http://twitter.com/jammy_bot">http://twitter.com/jammy_bot</a>" target="_blank" rel="nofollow">@jammy_bot</a>いいモデルに思いますが、下記に想定される懸念を書いてみました。ご参考までに！
<a href="<a href="https://twitter.com/imuvill/status/1677917718333251585">https://twitter.com/imuvill/status/1677917718333251585</a>?s=20" target="_blank" rel="nofollow">twitter.com/imuvill/status…</a>
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677921880701894656" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">15:05:25</a> <a href="<a href="http://twitter.com/nk2256">http://twitter.com/nk2256</a>" target="_blank" rel="nofollow">@nk2256</a><a href="<a href="http://twitter.com/NSJ_nsjournal">http://twitter.com/NSJ_nsjournal</a>" target="_blank" rel="nofollow">@NSJ_nsjournal</a><a href="<a href="http://twitter.com/shoukenshinbun">http://twitter.com/shoukenshinbun</a>" target="_blank" rel="nofollow">@shoukenshinbun</a>ありがとうございます。運用金額が増えた際のα獲得についてのご質問ですね。前提は、サイズによる足切りは極力避け、あくまでαの総量で投資判断を行いたいというもの。向こう数年の運用金額として想定される500億程度であれば、20‐30銘柄に厳選する等し中小型でも十分な投資機会があると考えています。
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677922835543760896" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">15:09:12</a> <a href="<a href="http://twitter.com/BearCapital21">http://twitter.com/BearCapital21</a>" target="_blank" rel="nofollow">@BearCapital21</a>意図を捉え切れておりませんが、ベンチマークという表現はやや違ったかもしれません。考え方としては絶対リターンの追求ですが、とはいえ、TOPIXなどの指数も意識して、そちらにもアウトパフォームできるよう精進しているというものです。
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677944419453128704" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">16:34:58</a> <a href="<a href="http://twitter.com/kabuno_kiroku">http://twitter.com/kabuno_kiroku</a>" target="_blank" rel="nofollow">@kabuno_kiroku</a>例えば、一日の売買代金が数千万の銘柄を数億円買付たいという場合、平均購入単価は現値より10％上、必要量買う為に必要な期間は数カ月になるかもと想定します。資金量が増える程、短期の値幅取りは手法として機能しにくくなり、かつ、執行のコストが大きくなる為より大きなαを優先するようになります
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677945230014963712" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">16:38:12</a> <a href="<a href="http://twitter.com/kabuno_kiroku">http://twitter.com/kabuno_kiroku</a>" target="_blank" rel="nofollow">@kabuno_kiroku</a>違う視点からの回答ですが、カタリストを単純なイベントの類だけではなく、業績に関する開示もその一つと考えています。また、一つのカタリストだけに依存するアイデアはリスクが高いので、一つ不発でも次の手がまだまだ残されているのような複数の材料を想定できるアイデアを良しとしています。 <a href="<a href="https://twitter.com/imuvill/status/1677945230014963712/photo/1">https://twitter.com/imuvill/status/1677945230014963712/photo/1</a>" target="_blank" rel="nofollow">pic.twitter.com/9ifpyQyjxA</a>
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677946122093080576" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">16:41:44</a> <a href="<a href="http://twitter.com/choco_monaca_ch">http://twitter.com/choco_monaca_ch</a>" target="_blank" rel="nofollow">@choco_monaca_ch</a>論点多いので大事と思われる一点だけ。売上＝転貸借物件数×賃料なので、ご指摘の通り新規物件の賃料の傾向は重要な要素に思います。現状だと、高額な家賃は避けているので、むしろこちらを狙えるようになればアップサイドになり得るかもと考えていました。
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677946606367412224" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">16:43:40</a> <a href="<a href="http://twitter.com/J_stocks_Itoryu">http://twitter.com/J_stocks_Itoryu</a>" target="_blank" rel="nofollow">@J_stocks_Itoryu</a><a href="<a href="http://twitter.com/NSJ_nsjournal">http://twitter.com/NSJ_nsjournal</a>" target="_blank" rel="nofollow">@NSJ_nsjournal</a><a href="<a href="http://twitter.com/shoukenshinbun">http://twitter.com/shoukenshinbun</a>" target="_blank" rel="nofollow">@shoukenshinbun</a>一度確認しこれは悪質すぎる・・と思い再度開いたら違う方に変わっていました。。詐欺が巧妙化している。何とかならないのか。。。
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677947108266221571" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">16:45:40</a> <a href="<a href="http://twitter.com/BearCapital21">http://twitter.com/BearCapital21</a>" target="_blank" rel="nofollow">@BearCapital21</a>あ、それで言いますと絶対リターンです。相対だったらよかったんですが・・苦笑
		
	 
		
	<a href="http://twitter.com/imuvill/status/1677947910418501633" target="_blank" rel="nofollow" style="text-decoration:none;color:#000000;font-weight:bold;">16:48:51</a> <a href="<a href="http://twitter.com/traidersss">http://twitter.com/traidersss</a>" target="_blank" rel="nofollow">@traidersss</a>テンポ上げてくださいはおもろいですねｗ
あと念のため懸念点も書いてみましたので、ご参考に！<a href="<a href="https://twitter.com/imuvill/status/1677917718333251585">https://twitter.com/imuvill/status/1677917718333251585</a>?s=20" target="_blank" rel="nofollow">twitter.com/imuvill/status…</a>
		
	 
	
	 
	
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